Банк России смягчает ограничения для квалифицированных инвесторов, позволяя им инвестировать в расчетные инструменты, стоимость которых связана с криптовалютами. Инвестиции станут доступными через паевые инвестиционные фонды (ПИФы), однако доля таких активов в портфеле фонда будет ограничена 10%. Инициатива по введению в оборот деривативов на криптовалюты заметно ускорилась в середине текущего года, несмотря на предыдущие попытки. Тем не менее, участники рынка пока сдержанно оценивают потенциальный спрос, особенно на фоне недавнего падения котировок криптовалют.
Как стало известно "Моменту Истины", поправки к указанию «О составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов», опубликованные 25 ноября, свидетельствуют о существенном изменении подхода регулятора к возможностям участников рынка коллективных инвестиций. В частности, разрешенные активы фондов финансовых инструментов (доступных исключительно квалифицированным инвесторам) будут расширены за счет производных финансовых инструментов, чья стоимость зависит от «цен (курсов) цифровых валют, значений, рассчитываемых на основании цен (курсов) цифровых валют».
Процесс легализации криптовалюты в качестве финансового инструмента, пусть и опосредованно, через деривативы, в текущем году был непростым. Он прошел путь от полного запрета на использование подобных продуктов и разрешения торгов только суперквалифицированным инвесторам до смягчения требований и, наконец, разрешения использования их в ПИФах.
Участники рынка, опрошенные "Моментом Истины", в целом позитивно отреагировали на это долгожданное потепление Банка России по отношению к цифровым валютам. По словам экспертов, такие инструменты "могут быть интересны российским инвесторам, стремящимся получить доступ к мировым активам, минимизируя при этом инфраструктурные риски". При этом отмечается, что несмотря на ограничение прямого инвестирования в криптовалюту через ПИФы, возможность инвестировать в производные финансовые инструменты, привязанные к курсу цифровых валют, является важным шагом вперед. Кроме того, эксперты подчеркивают, что российские инвесторы уже имеют доступ к подобным активам через аналогичные механизмы, реализованные в дружественных странах, и снятие ограничений для ПИФов позволит вернуть ликвидность на российский рынок и снизить потенциальные риски заморозки активов.
Вместе с тем, эксперты "Момента Истины" пока не прогнозируют значительного ажиотажа вокруг новых инструментов, учитывая существенное падение криптовалютного рынка в последние недели. Многие считают разумным установление лимита в 10% на долю таких активов в портфеле ПИФа, учитывая их повышенный риск. Однако, по мнению экспертов, данное ограничение является достаточным для того, чтобы оценить и "прогреть" аудиторию.
Производные инструменты на биткойн и эфир выглядят наиболее перспективными, тем более что на российских биржах торгуются фьючерсы на зарубежные биржевые фонды, в активы которых входят эти криптовалюты. Помимо криптовалютных активов возможности инвестирования в ПИФы расширяются и за счет других изменений. В частности, появится возможность "приобретать неторгуемые ценные бумаги в состав активов фондов рыночных финансовых инструментов", что сделает их доступными для более широкого круга инвесторов. По мнению экспертов "Момента Истины", регулятор поступает мудро, постепенно открывая инвесторам новые возможности, не создавая излишних рисков.
